我国有效（有支付能力）需求不足问题其实由来已久，迎反因素以2011年以来经济增速持续下行为标志。

确切责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。目前看最有解释力的是春节因素，迎反因素去年的春节是1月份，迎反因素导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

因为M1主要是企业活期存款，确切企业活期存款增加，确切则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。迎反因素这些问题应该有一个清晰的答案。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，确切此前的人民币信贷收支表显示，确切2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数

从发达国家的案例看，迎反因素应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。即便当前日本经济被普遍看好，确切不少学者认为日本正在走出通缩，但国际货币基金组织判断日本2023年的GDP增速为1.9%，2024年更是降低至0.9%。

加上我们具有工作时长领先全球的勤劳天性，迎反因素只要今后政策着力于应对有效需求不足问题，迎反因素相信中国经济的韧性会更强，企业的生命周期也因此得到延长。

尽管由此导致了通胀和持续加息，确切但却没有导致资本市场和房地产泡沫的破灭。中国作为中高收入国家，迎反因素正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

而且坚持长跑可以血压恢复正常，确切不用再吃降压药，对于心血管的健康非常有效。但从房价租金比的角度看，迎反因素估值水平依然较高。

那么，确切今后出口是否能给国内企业带来更多订单呢？近几年来，确切逆全球化的声音一直不绝于耳，但从数据看，全球贸易的增速快于GDP的增速，占全球GDP的比重已经超过60%，但中国去年进出口贸易的增速已经低于全球总水平，这恐怕是未来我国出口行业的一大隐忧——来自其他新兴经济体的竞争及西方国家对中国设置的贸易壁垒。故只有通过出口来消化部分产能，迎反因素而近两年来出口增速又在回落。